세계인의 치아건강에 주목 - 오스템임플란트 분석(2) [`11~`20.3Q 10년치 재무제표 몰아 보기]

오스템임플란트의 2011년부터 2020년 3분기까지의 연결 재무제표를 모아보며 앞전 기업분석에 이어, 오스템임플란트에 대해 더 자세히 알아보겠습니다.

 

본 내용은 다트전자공시에서 오스템임플란트의 2020년 3분기 보고서 및 2019년, 2016년 및 2013년 사업보고서의 연결재무제표를 참고하여 작성된 내용입니다.

 

2020년은 3분기까지의 내용만 포함되어 있으며, 재무제표 내의 재무상태표, 포괄손익계산서 그리고 현금흐름표를 다루나, 너무 세세한 내용들은 제외하고, 주요 내용들 위주로 작성되니 참고 바랍니다.

 

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1. 오스템임플란트의 연결 재무상태표

오스템임플란트의 연결 재무상태표를 보시면, 전체적인 자산 총계가 2011년도부터 2020년도까지 정말 한번을 안 삐끗하고 꾸준히 성장하는 모습을 보이고 있으며, 2020년 3분기 누적 자산총계가 2011년도에 비해 약 4배 정도 상승한 모습을 보임.

 

 

다음으로 오스템임플란트의 유동/비유동자산 총계 그래프를 보시면,

 

비유동자산의 경우, 2011년부터 2015년까지 적은 폭으로 상승하다 2016년 약 2배상승 이후, 큰 폭으로 오르며, 2020년 3분기 현재 총자산 대비 비유동자산의 비율이 절반 정도에 이르게 됨.

 

2016년부터 비유동자산이 크게 늘긴했으나, 아직까지 총자산의 절반수준을 유지하고 있으며 유동자산의 비율 또한 지속적으로 증가하고 있다는 점에서 안정적 측면에서 다소 긍정적으로 보임.

 

 

마지막으로, 오스템임플란트의 자본/부채 총계 그래프를 보시면,

2011년부터 2020년까지 약 10년간 자본금의 변화는 크게 없음, 허나 부채비율이 꾸준히 늘어가고 있다는 점, 비교적 최근부터 비유동부채의 비율도 크게 늘었다는 점이 부정적으로 보임.

 

일반적으로 자본대비 부채비율이 100% 이하이면 재무적으로 우수, 200%이하이면 평-범, 그 이상이면 좀 아슬아슬한 기업이라 할 수 있는데, 오스템임플란트는 2020년 3분기 기준 부채/자본 비율이 522%로 일반적 기준으로 불안정한 재무상태를 가진 기업으로 판단됨.

 

(세부적으로 어떠한 사유로, 어떤 형태의 부채를 지고 있는지에 대한 추가 조사 필요)

 

 

2. 오스템임플란트의 연결 포괄손익계산서

(좌) 매출액, (우) 영업이익, (우) 당기순이익

오스템임플란트의 연결 포괄손익계산서 상에서 2020년의 경우 4분기가 포함되지 않은 수치임에도 매출액 부분에서 10년 중 가장 큰 실적을 냈던 2019년과 약 1000억원 정도 차이가 나는 상태이긴 하지만, 전년에 당기순이익이 적자였던데 비해 2020년 흑자로 돌아서며 턴어라운드 한 모습과 동시에 역대 최대 당기순이익을 보여주고 있음.

 

따라서, 한글과컴퓨터의 연결 포괄손익계산서 및 10년 연간 매출액, 영업이익 및 당기순이익 추이 그래프를 통해, 오스템임플란트는 꾸준히 성장하고 있어, 2020년의 실적은 더욱 크게 기대해볼만할 것으로 예상됨.

 

(2020년 3분기 누적 당기순이익이 급발진한 이유에 대해 추가 조사 필요)

3. 오스템임플란트의 현금흐름표

일반적으로,

(1) 현금흐름 (+)

(2) 영업활동 현금흐름 (+)

(3) 투자활동 현금흐름 (-)

(4) 재무활동 현금흐름 (-)

인 상태를 갖는 기업의 현금흐름표를 안정적이고 성장하고 있는 우수한 기업으로 볼 수 있음.

 

그에 따라, 2020년 3분기 누적 오스템임플란트의 현금흐름이 현재,

(1) +  (2) +  (3) +  (4) + 이므로,

대체적으로 10년간 한두차례를 제외한 대부분의 재무활동현금흐름이 +를 유지하며 앞서 연결재무상태표에서도 부채비율이 500%이상이라는 점에서 재무적인 리스크가 존재하는 것으로 보이나, 그럼에도 불구하고, 총 현금흐름과 영업활동현금흐름이 꾸준히 +를 유지해오며 기업이 적자를 내오지 않은점과 2020년 3분기 누적을 제외하곤 투자활동 현금흐름도 꾸준히 -를 유지하며 투자활동에 활발했다는 점을 참고하여 단순히 현 상태의 각 현금흐름 부호만으론 현금흐름상 안정성이 적은 기업이라고는 판단되기 어려움.

 

(더욱 세세한 부분에 대해 알고 싶은 부분들이 있으시다면, 각 분기 혹은 해당 연도의 사업보고서의 연결재무제표 주석을 참고해주시면 되겠습니다.)

 

4. 정리

앞서 오스템임플란트의 연결재무상태표, 연결포괄손익계산서 그리고 현금흐름표를 통해, 연결 재무상태표 및 연결포괄손익계산서 상에서, 2011년 대비 2020년 기업의 성장을 요약하면, 자산총계는 대략 4배, 매출액은 대략 3배 정도로 크게 성장한 모습을 보임.

 

한줄평 : 전반적인 재무상태가 불안하기는 하나, 국내 임플란트 산업 내에서 1위 기업이라는 점과 꾸준한 성장을 하고 있다는 점에서 주목할만한 기업임

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오늘은 오스템임플란트의 재무제표를 통해 이 기업의 앞으로 성장성을 이전 데이터들에 빗대어 조금이나마 예상해보고, 현시점에서 투자해놓고 물리더라도 존버를 할 수 있을만한 기업인지에 대해 알아보기 위해 저 나름 재무제표 수치들을 수집 정리하여 분석한 내용의 포스팅을 작성해보았습니다.

 

아직 모르는 부분도 많고 공부해나가는 단계라, 참고 정도만 해주시면 되겠으며, 절대 투자권유나 추천이 아니며, 제가 그만한 끕이 아니니 그럴 일도 없겠지만, 얘가 괜찮대서 산다 하는 우를 범하지 않으시고 직접 기업에 대한 공부를 충분히 하신 후 투자하시길 바랍니다.

 

이상입니다.

 

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긴 글 끝까지 읽어주셔서 감사합니다.

 

오늘도 행복한 하루 보내세요 : )

 

 

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